שלושה ימים אחרי שהמלחמה עם איראן סגרה את מצר הורמוז, עשה ממשל טראמפ צעד שאין לו תקדים מודרני: הוא הורה לסוכנות ממשלתית אמריקנית לבטח "את כל הסחר הימי במפרץ". זה היה ניסיון להיכנס לתחום שבמשך מאות שנים נשלט בעיקר מלונדון. שבעה חודשים אחר כך, המספרים מספרים סיפור מורכב יותר מ"אמריקה לקחה ללונדון את הביטוח", ומעניין ממנו.
מה ארה"ב הקימה
ב-3 במרץ 2026 כתב טראמפ שהורה לתאגיד האמריקני למימון פיתוח (DFC) לספק "במחיר סביר מאוד" ביטוח סיכונים פוליטיים וערבויות "לכל הסחר הימי, במיוחד אנרגיה, שעובר במפרץ". הוא הוסיף שהצי האמריקני ילווה מכליות "אם יהיה צורך". ב-6 במרץ הכריזו ה-DFC ומשרד האוצר על קרן ביטוח משנה בהיקף 20 מיליארד דולר. לפי שירות המחקר של הקונגרס, זה כמעט פי עשרה מכל התחייבות פעילה אחרת של הסוכנות. ב-11 במרץ מונתה Chubb, חברת הביטוח הגדולה בעולם הנסחרת בבורסה, למבטחת המובילה. ב-3 באפריל הצטרפו Travelers, Liberty Mutual, ברקשייר האת'וויי, AIG, Starr ו-CNA, וההיקף הוכפל ל-40 מיליארד דולר: 20 מהממשלה ו-20 מהחברות.
הקרן מכסה נזקי מלחמה לגוף האונייה, למטען ולחבות כלפי צד שלישי. Chubb קובעת את המחיר, מנפיקה את הפוליסות ומטפלת בתביעות. אבל את השאלה מי בכלל זכאי לכיסוי מכריעים ה-DFC ו"שותפיו הבין-משרדיים", על סמך בדיקת סנקציות, זהות הבעלים, הדגל, היעד וזהות המממנים של האונייה.
המשפט החשוב ביותר בהודעה
בהודעה מ-6 במרץ מופיע משפט שמסביר את ההיגיון של המהלך: התוכנית תפעל "בתיאום הדוק עם CENTCOM", פיקוד המרכז של צבא ארה"ב. מנכ"ל ה-DFC, בן בלאק, הוסיף ש"בעבודה לצד CENTCOM, הכיסוי של DFC יציע רמת ביטחון שאף פוליסה אחרת לא יכולה לספק".
זו הנקודה שבה הסיפור חורג מכסף. מבטח בלונדון צריך להעריך מה איראן תעשה, אבל גם מה ארה"ב תעשה: האם תהיה תקיפה נוספת, האם יהיה ליווי, אילו נתיבים יהיו מוגנים. דומיניק דונלד, יועץ לוועדת המלחמה המשותפת שמייצגת את חתמי סיכוני המלחמה בשוק Lloyd's, אמר במרץ ל-USNI News שגם הגנה אמריקנית לא בהכרח מורידה את הסיכון, כי היא עלולה "לסמן מטרה" על האונייה המלווה. במילים אחרות: השוק בלונדון מתמחר את הצעד הבא של וושינגטון. וושינגטון, לפחות בחלק מהמקרים, כבר יודעת מה הוא.
מה קרה בפועל: אף פוליסה
כאן הנתונים מסבכים את התמונה. לפי Insurance Business, באמצע מאי עוד לא נכתבה במסגרת הקרן אפילו פוליסה אחת, "ואף אונייה לא עברה תחת ההגנה שלה". בתחילת ספטמבר כתב אותו כלי שהמצב לא השתנה. שירות המחקר של הקונגרס כתב עוד במאי ש"לא ברור אם DFC כבר סיפק כיסוי כלשהו". ה-DFC עצמו מסר רק שהקרן "תספק 40 מיליארד דולר כיסוי, אם יהיה צורך".
ההסבר של אנשי השוק פשוט: הביטוח מעולם לא נעלם, הוא רק התייקר. "הירידה בתנועה במצר לא קשורה לשאלה איזה ביטוח זמין", אמר סטיב אוגולוקיאן מ-American P&I Club. "זה פשוט רב-חובל או בעל אונייה שלא רוצים לסכן את הצוות". גם הליווי הימי התעכב: ב-10 במרץ אישר גורם אמריקני ל-USNI News שהצי עוד לא ליווה אף מכלית. מעברים בהדרכה אמריקנית, חלקם עם ליווי מסוקים, התחילו רק במאי, לפי The National.
לונדון: פגיעה בענף, לא משבר ב-Lloyd's
לונדון לא נסוגה מהמפרץ, היא גבתה יותר. לפני המלחמה עמדה תוספת סיכון המלחמה למעבר באזור על כ-0.25% מערך גוף האונייה. בתחילת ספטמבר היא כבר עמדה על 7.5% עד 10%, לעומת 1% עד 3% שבועות ספורים קודם לכן, לפי נתונים שפרסם איגוד מבטחי הים הבינלאומי (IUMI). ב-Howden Re תיארו עליות פרמיה של יותר מ-1,000% בביטוח מלחמה לגוף האונייה ולמטען. במקביל קמו בתוך Lloyd's מסגרות חדשות להורמוז: Beazley באפריל, בהיקף מיליארד דולר, וקונסורציום בהובלת Chubb.
המחיר משתלם רק אם יש אוניות לבטח, והן מעטות. לפני המלחמה עברו במצר כ-178 אוניות ביום. באוגוסט כולו, החודש הטוב ביותר מאז תחילת המשבר, נספרו לפחות 346 מעברים של אוניות שאינן קשורות לאיראן, ובשבוע האחרון של החודש 82 בלבד, לפי Lloyd's List Intelligence. מבטחי הים מעריכים את התביעות בכ-1.5 עד 2 מיליארד דולר, מכ-70 אוניות שנפגעו מסוף פברואר.
Lloyd's דיווחה בדוח החצי-שנתי על הפסדים נטו של 1.4 מיליארד ליש"ט מהמלחמה. זו פגיעה, אבל לא משבר: הרווח לפני מס ירד ב-16.8% ל-3.5 מיליארד ליש"ט, ויחס כושר הפירעון המרכזי עלה ל-503%. הסכום אינו מפולח לפי סוג ביטוח, כך שהוא כולל גם ביטוח אנרגיה ואלימות פוליטית, לא רק ים. המנכ"ל פטריק טירנן אמר שהוא "לא מצפה שהמצב יהיה אירוע הוני". הסיכון הגדול עוד לפניהם: מבטחים חוששים שאם המצר יישאר חסום, מאות אוניות שנתקעו במפרץ יגישו תביעות לאובדן מלא אחרי 12 חודשים בלי יכולת שימוש. הערכות מוקדמות דיברו על עד 20 מיליארד דולר ב-Lloyd's לבדה, אף שהחשש הזה פחת.
ומה עם המודיעין?
בדקנו אם ארה"ב צמצמה את שיתוף המודיעין עם בריטניה מאז תחילת המלחמה. לא מצאנו לכך מקור מבוסס. מה שכן מתועד: לפי הגרדיאן, ארה"ב לא מסרה לבריטניה את הפרטים המבצעיים ואת העיתוי המדויק של התקיפה ב-28 בפברואר, אחרי שסטארמר סירב בתחילה לאפשר שימוש בבסיסים בריטיים. בריטניה ידעה שהתקיפה קרובה "דרך הערוצים הרגילים". ראש הממשלה עצמו אמר כמה ימים אחר כך שהמדינות "חולקות מודיעין כל יום". כלומר, מתועד פער בהתרעה מבצעית, לא ניתוק מודיעיני.
האם זה חדש? התקדימים
ממשלת ארה"ב כבר ביטחה ספנות במלחמה. ב-2 בספטמבר 1914, חודש אחרי פרוץ מלחמת העולם הראשונה, הקים הקונגרס את הלשכה לביטוח סיכוני מלחמה במשרד האוצר, כדי לבטח אוניות ומטענים אמריקניים. ההקצאה הראשונה הייתה 5 מיליון דולר. התוכנית חזרה במלחמת העולם השנייה, וב-1950 הפכה לסמכות קבועה של מינהל הספנות (MARAD). ב-1987, במלחמת המכליות במפרץ, דגלה ארה"ב מחדש מכליות כוויתיות בדגל האמריקני והצי ליווה אותן.
ההבדל המהותי הוא שהתוכניות ההן כיסו בעיקר אוניות אמריקניות או אוניות שתמכו בצבא. הקרן של 2026 פתוחה לאוניות זרות, והזכאות שלהן נקבעת בוושינגטון. זה החידוש האמיתי: ממשלה שמנהלת מלחמה מציעה לבטח את הסחר העולמי שעובר בזירה שלה, ומחליטה מי ראוי לכיסוי.
ניתוח: שינוי במודל או ניסוי שנכשל?
לונדון הפכה למרכז ביטוח הים העולמי כי ידעה לרכז הון, מידע ומומחיות בתמחור סיכון. אבל כשהסיכון הוא מלחמה, לגוף שמחזיק במודיעין, בכוח הצבאי ובמאזן הפדרלי יש יתרונות שאף שוק פרטי לא יכול לשחזר: הוא יודע יותר, הוא יכול לשנות את רמת הסיכון בפועל, והוא יכול לספוג הפסד קטסטרופלי בלי לקרוס. ארה"ב היא לא הגורם היחיד לסיכון בהורמוז, איראן היא הצד שמאיים על השיט. אבל היא צד מרכזי בעימות, שמחזיק מידע שאין לשוק ויכול לשנות את רמת האיום, ועכשיו גם מציע את התשתית לביטוחו.
הנתונים מראים שבסבב הזה זה לא הספיק כדי לקחת שוק מלונדון. בעלי האוניות לא חיפשו פוליסה זולה יותר, הם חיפשו מצר בטוח. אבל התשתית קיימת עכשיו, עם 40 מיליארד דולר, שבע חברות אמריקניות וקו ישיר לפיקוד המרכז. ייתכן שבפעם הבאה שנתיב סחר ייסגר, הקרן הזאת תהיה נקודת המוצא ולא אלתור.
מה עדיין לא ידוע
לא פורסם רשמית אם הקרן האמריקנית הנפיקה פוליסה כלשהי מאז ספטמבר, ולא אילו אוניות ביקשו להצטרף ונדחו. Lloyd's לא פרסמה פילוח של ההפסדים לפי סוג ביטוח, ולכן לא ידוע כמה מהם בביטוח הימי. לא ידוע גם מה יקרה לפרמיות אם המצר ייפתח, וכמה זמן ייקח לשוק לשכוח שהוא נסגר.
מקורות: DFC, הודעות לעיתונות מ-6.3.2026, 11.3.2026 ו-3.4.2026; Chubb, הודעה מ-20.3.2026; Congressional Research Service, IN12688 (6.5.2026); Insurance Business (17.5.2026 ו-3.9.2026); Howden Re, Strait of Hormuz report (מאי 2026); Lloyd's, דוח חצי-שנתי 2026; Lloyd's List Intelligence, Strait of Hormuz Brief (12.8.2026 ו-9.9.2026); IUMI באמצעות PortNews (4.9.2026); USNI News (3.3.2026 ו-10.3.2026); The National (3.6.2026); The Guardian (5.3.2026); הארכיון הלאומי האמריקני, רשומות הלשכה לביטוח סיכוני מלחמה; MARAD, דוח שנתי 1987; CRS, IN11914 (22.4.2022). *התמונה להמחשה בלבד.
האמור הוא מידע עיתונאי בלבד ואינו ייעוץ השקעות, המלצה או הצעה לרכישה או למכירה של נכס פיננסי כלשהו.
מחיר שוק חי · מתעדכן אוטומטית
הקורס המלא של אדם אטיאס — מהמושגים הבסיסיים ועד ארנקים קרים, ניתוח טכני ומיסוי בישראל. להבין את המערכת, לא לרדוף אחרי כותרות.
