אנתרופיק, החברה שמאחורי Claude, פרסמה ביום שלישי את טווח המחיר להנפקה שלה: 825 מיליון מניות ב־70 עד 78 דולר למניה. בקצה העליון זו הנפקה של 64.35 מיליארד דולר. אבל הפרט המעניין ביותר בתשקיף המעודכן הוא לא המחיר. הוא רשימת הקונים שמחכים בצד.
המספרים
- מחיר: 70–78 דולר למניה, 825 מיליון מניות. כלומר, 57.75 עד 64.35 מיליארד דולר בהנפקה הציבורית.
- שווי: עד כ־1.4 טריליון דולר בקצה העליון, על בסיס מדולל מלא (CNBC). במאי גייסה החברה לפי שווי של 965 מיליארד. עד לפני כמה שבועות דובר על 2 טריליון, ומשקיעים אמרו ל־CNBC שגם 1.5 טריליון כבר „מתיחה”.
- מועד: לפי אנשים שמכירים את הפרטים, התמחור צפוי ב־18 בנובמבר והמסחר בנאסד״ק, תחת הסימול ANT, ב־19 בנובמבר.
- הציבור: לפי אותם מקורות, אנתרופיק מכוונת להקצות כ־20% מההנפקה למשקיעים פרטיים, לעומת 5%–10% בהנפקה רגילה.
26 מיליארד מהספקים
במקביל להנפקה, שבע חברות התחייבו לקנות מניות של אנתרופיק ב־26 מיליארד דולר, בהקצאה פרטית במחיר ההנפקה: אנבידיה, גוגל, מיקרוסופט, TSMC, ברודקום, AMD ומיקרון. המניות האלה לא נרשמות בהנפקה הציבורית, ולפי החברה הן גם לא כפופות לתקופת החסימה שחלה על בעלי מניות אחרים.
תסתכלו שוב על הרשימה. אלה בדיוק החברות שמוכרות לאנתרופיק שבבים, זיכרון ומחשוב ענן. הכסף שהן משקיעות בה חוזר אליהן, לפחות בחלקו, כהכנסות. זה הוויכוח על „מימון מעגלי” בתעשיית הבינה המלאכותית, והפעם הוא כתוב בתשקיף.
אם מחברים את ההנפקה הציבורית בקצה העליון להקצאה הפרטית, מגיעים לכ־90 מיליארד דולר. CNBC מעריכה שעם אופציית ההקצאה הנוספת לחתמים — כ־124 מיליון מניות נוספות שהם יכולים לקנות תוך 30 יום — הסכום מתקרב ל־100 מיליארד.
מי מקבל את הכסף
רוב הכסף הולך לחברה עצמה. לפי התשקיף, אנתרופיק מוכרת כ־801 מיליון מניות חדשות, ובעלי מניות קיימים מוכרים כ־23.65 מיליון (BNC). לפי SiliconANGLE, את המניות האלה מוכרים שבעת המייסדים, שכל אחד מהם צפוי לקבל כ־250 מיליון דולר.
מה השתנה מאז התשקיף הראשון
כשהתשקיף פורסם באוקטובר, אחד הנתונים הבולטים היה רווח תפעולי ראשון ברבעון השני של 2026. התשקיף המעודכן מוסיף את הרבעון השלישי: הכנסות של כ־17 מיליארד דולר, אבל שוב הפסד תפעולי, של 536 מיליון (SiliconANGLE).
בתשעת החודשים הראשונים של השנה הכנסות החברה היו 33.24 מיליארד דולר, עלייה של כ־1,200%. ההפסד הנקי באותה תקופה היה 104 מיליארד, אבל רובו, כמו באוקטובר, נובע משינוי בשווי ההוגן של אג״ח להמרה ונגזרים, ולא מהוצאה במזומן. לפי החברה, קצב ההכנסות השנתי שלה עמד בסוף אוקטובר על כ־81 מיליארד דולר, עלייה של 10 מיליארד בתוך חודש.
על רקע מה זה קורה
ההנפקה מגיעה כחמישה חודשים אחרי ההנפקה של ספייס־X, שגייסה 85.7 מיליארד דולר. היא מגיעה גם בתקופה פחות נוחה: לפי CNBC, השוק נעשה ספקן יותר כלפי הבינה המלאכותית, כי עליית הריבית מייקרת את החוב שהחברות צריכות כדי לממן תשתיות. מנגד, לפי אותם מקורות, הביקוש של המשקיעים המוסדיים כבר מכסה את ההנפקה בטווח המחיר שנקבע.
בשורה התחתונה: השבוע הבא יראה אם השוק מוכן לשלם טריליון וחצי על חברה שעדיין לא רווחית, כשחלק מהכסף שנכנס אליה מגיע מהספקים שלה.
מקורות: CNBC, לסלי פיקר (וידאו), 10.11.2026; CNBC, 10.11.2026; Reuters, 10.11.2026; SiliconANGLE, 10.11.2026; Brave New Coin, 11.11.2026; תשקיף S-1 מתוקן של Anthropic, PBC.
גילוי נאות: הכתבה נערכה בסיוע כלי בינה מלאכותית, ובהם Claude של אנתרופיק. אין באמור המלצה להשקעה או ייעוץ השקעות. כל השקעה כרוכה בסיכון. תמונת השער היא המחשה.
מחיר שוק חי · מתעדכן אוטומטית
הקורס המלא של אדם אטיאס — מהמושגים הבסיסיים ועד ארנקים קרים, ניתוח טכני ומיסוי בישראל. להבין את המערכת, לא לרדוף אחרי כותרות.
