קנדה פותחת את שדות התעופה הגדולים שלה להון פרטי — והמדינה נשארת עם הקרקע

ביום השני של פסגת ההשקעות בטורונטו הציג ראש ממשלת קנדה מארק קרני את המחיר: ארבעת שדות התעופה הגדולים במדינה — פירסון בטורונטו, ונקובר, מונטריאול וקלגרי — ייפתחו להון פרטי, קנדי וזר, בזיכיונות הפעלה ארוכי טווח. הממשלה תשמור על הבעלות בקרקע ובנכסים. לצד זה הוכרזה הרחבה של הטבת מס שמקצצת את שיעור המס האפקטיבי על השקעה חדשה מ-13% ל-6.4%.

אתמול פרסמנו כאן את הכתבה על פסגת ההשקעות הראשונה בתולדות קנדה ועל היעד שהוצב בה: טריליון דולר השקעות בחמש שנים. היום יש תג מחיר ראשון, והוא התשתית הלאומית עצמה.

מה בדיוק הוכרז

זיכיונות, לא מכירה. בנאום הפתיחה של היום השני אמר קרני שהממשלה תחפש השקעה פרטית דרך זיכיונות ארוכי טווח להפעלת ארבעת שדות התעופה הגדולים. בלשונו: „נשמור על הבעלות בקרקע ובנכסים שמתחת, אבל נשחרר את הערך האמיתי שלהם על ידי הבאת הון ומומחיות חדשים לתפעול ולצמיחה שלהם”. גם קרנות פנסיה קנדיות וגם משקיעים גלובליים יורשו להגיש הצעות.

המדינה נשארת שותפה. במסיבת עיתונאים שלאחר הנאום אמר קרני שהממשלה תמשיך להחזיק נתח בזיכיון שאליו ייכנס ההון הפרטי — דרך „קרן קנדה החזקה” (Canada Strong Fund), קרן העושר הריבונית שהוכרזה באביב. מודל הזיכיון מוכר באירופה, באסיה ובאוסטרליה: מפעיל חיצוני מנהל מסעדות, חנויות ואת הממשק מול הנוסעים, בעוד המדינה מחזיקה בקרקע ומפקחת על התשואה בשירותים חיוניים כמו טיפול בכבודה.

לאן הולך הכסף. לפי קרני, ההון שיגויס יושקע מחדש בתשתיות — ובמפורש גם בשדות תעופה אזוריים ובתחבורה. באותו נאום הוא הוסיף יעד נוסף לכסף הזה: „עמוד שדרה ריבוני לתקשורת רחבת פס” שיחבר את קנדה מחוף לחוף, עם קישורים ישירים ומאובטחים יותר לאירופה ולאסיה.

ההכרזה השנייה: ניכוי-על על השקעות הון

במקביל הוכרזה „ניכוי-העל לפריון” (Productivity Mega Deduction) — הרחבה של הטבה שהוצגה בתקציב הקודם, והפיכתה לקבועה. המשמעות: חברה תוכל לנכות מיידית 100% מעלות השקעה חדשה, על פני קשת רחבה בהרבה של נכסים.

• ההיקף: מכ-15% מסוגי הנכסים לכ-65%. הרשימה כוללת סיבים אופטיים, זכויות כרייה, צינורות נפט וגז, תוכנה, ציוד מחשוב, כלי טיס וכלי רכב, פטנטים, מסילות רכבת, גשרים וכבישים.
• ההשפעה המוצהרת: שיעור המס האפקטיבי השולי על השקעה עסקית חדשה יורד מ-13% ל-6.4%. הממשלה טוענת שזהו השיעור הנמוך בין הכלכלות המערביות המובילות.
• מי בירך: איגוד יצרני הנפט הקנדי אמר שהצעד „סוגר פער תחרותי משמעותי” מול ארצות הברית בכל הנוגע להכרה מיידית בהוצאות הון.

מה זה אומר — ומה עוד לא ידוע

ההיגיון הכלכלי גלוי: מדינה שזקוקה להון ולא רוצה להגדיל חוב מוכרת זרם הכנסות עתידי במקום נכס. שדה תעופה הוא נכס תשתית קלאסי למשקיעים מוסדיים — תזרים יציב, מונופול גאוגרפי, הצמדה לאינפלציה. בדיוק מהסיבה הזאת הוא גם נכס שהציבור משתמש בו כל יום.

מה שעדיין לא פורסם: מתי תונח החקיקה, מה בדיוק נכלל בזיכיון (טרמינלים? חניונים? מסחר בלבד?), לכמה שנים, ובאיזה מנגנון פיקוח על מחירים. בכירים בקואליציה רמזו על „מעקות בטיחות” לצרכן, אך שום דבר מזה לא הוצג במסמך.

ההתנגדות הגיעה מיד. יו״ר המפלגה הדמוקרטית החדשה (NDP), אבי לואיס, מסר: „הפרטת שדות תעופה היא עסקה גרועה לנוסעים, לעובדים ולקופה הציבורית. זו טעות שאיננו צריכים לעשות”. ארגוני עובדים בקנדה הזהירו שהמהלך ייקר את הטיסות. קרני דחה זאת: „לשדה תעופה יש כמה היבטים — מסעדות, חנויות, והניהול של ההיבט הזה חשוב מאוד. יש מזה תשואה, ואין לזה קשר למחיר הכרטיס”.

מה ניתן לומר, ומה לא

ניתן לומר: ההכרזה על הזיכיונות, שמות ארבעת שדות התעופה, שמירת הבעלות על הקרקע והנכסים, זכאות משקיעים זרים וקרנות פנסיה, החזקת נתח דרך קרן קנדה החזקה, והמספרים של ניכוי-העל (15% מול 65% מהנכסים; 13% מול 6.4%) — כולם דווחו מפי קרני ומפי הממשלה ואומתו בנפרד ברויטרס, בגלוב אנד מייל וב-CBC.

לא ניתן לומר „קנדה מוכרת את שדות התעופה שלה”. זיכיון הפעלה אינו מכירת בעלות, וההבדל אינו סמנטי: בתום התקופה הנכס חוזר. כמו כן אין סכום רשמי להיקף הגיוס הצפוי — פרסומים מדברים על „עשרות מיליארדים”, אך הממשלה לא נקבה במספר, ולכן אין כאן מספר. ולבסוף, דיווח על קרן משותפת בהיקף 50 מיליארד דולר של ברוקפילד ו-CPPIB („Maple Fund”) מבוסס על שני מקורות אנונימיים ולא אושר רשמית — ולכן הוא מוזכר כאן כדיווח, לא כעובדה.

מקורות: נאום הפתיחה של ראש ממשלת קנדה מארק קרני בפסגת ההשקעות, 15.9.2026, ומסיבת העיתונאים שלאחריו; Reuters, „Canada offers permanent tax incentive on capital investment as Carney lures investors”, 15.9.2026; The Globe and Mail, „List of announcements coming out of the Canada Investment Summit” ו-„Canada Investment Summit updates”, 15.9.2026; CBC News, סיקור חי מהפסגה, 15.9.2026; iPolitics, 15.9.2026, עבור תגובת ה-NDP וציטוטי קרני במסיבת העיתונאים; Financial Post, 15.9.2026, עבור החזקת הנתח דרך קרן קנדה החזקה. הנתונים נשלפו ב-16 בספטמבר 2026, 09:10 שעון ישראל. סכומים בדולר קנדי אלא אם צוין אחרת. אין באמור ייעוץ השקעות או המלצה לפעולה. תצלום שדה התעופה: Siyuan He, ויקישיתוף, נחלת הכלל.