במשך שנים, הוויכוח על בלוקצ׳יין ציבורי התמקד במחיר: כמה עולה לשלוח עסקה, וכמה זמן צריך לחכות עד שהיא תאושר. סולנה נולדה מתוך תשובה פשוטה ושאפתנית: לבנות רשת אחת שמסוגלת לעבד הרבה עסקאות במהירות, בלי שהמשתמש ירגיש שהוא עובד מול תשתית פיננסית מסורבלת. ההבטחה הזאת משכה אליה מפתחים, סוחרים ובהמשך גם גופים פיננסיים גדולים. אבל היא פתחה שאלה חשובה לא פחות: האם רשת מצליחה יוצרת בהכרח ביקוש וערך למטבע שמפעיל אותה?
הימור על רשת אחת
סולנה נוקטת גישה מונוליתית: אפליקציות שונות חולקות את אותה שכבת בסיס, וכל הנתונים והפעולות זמינים באותו מקום. במקום לפצל את הפעילות לשכבות נוספות, כפי שעושים חלק ממתחרי Ethereum, היא מנסה לדחוס יותר עבודה אל הרשת הראשית. Proof of History, אחד הרעיונות המזוהים עם סולנה, מספק דרך קריפטוגרפית לסדר אירועים בזמן ולתאם בין משתתפי הרשת. לצד מנגנון ההסכמה, עיבוד מקביל של עסקאות מאפשר לנצל את יכולת השרתים כאשר עסקאות אינן מתחרות על אותם נתונים. [1]
התוצאה שהפרויקט מכוון אליה היא חוויית שימוש חלקה: עסקאות מהירות, עמלות נמוכות ואפליקציות שאינן מחייבות את המשתמש להבין כל פרט טכני. המחיר של הבחירה הזאת הוא דרישת משאבים גבוהה יותר ממפעילי מאמתים — מחשבים שמאמתים עסקאות ומסייעים להגיע להסכמה. ככל שנדרש ציוד יקר יותר וקשר רשת איכותי יותר, קשה יותר למפעיל קטן להתחרות לאורך זמן. זו אינה תקלה נקודתית, אלא חלק מהמתח הבסיסי בין ביצועים לבין נגישות רחבה להשתתפות ברשת.
סולנה הושקה ב־2020, ובשנותיה הראשונות סבלה מאירועי השבתה משמעותיים. בספטמבר 2021 הרשת הייתה לא זמינה במשך כ־17 שעות; בפברואר 2024 נעצרה התקדמות הקונצנזוס לכחמש שעות. [2][3] האירועים האלה הפכו את האמינות לחלק מהסיפור שלה: רשת שמכוונת לתשלומים ולשווקים שפועלים מסביב לשעון צריכה להוכיח לא רק שהיא מהירה, אלא שגם אפשר לסמוך עליה. קריסת FTX ב־2022 הוסיפה מבחן אחר — תדמיתי וכלכלי — בגלל הקשר ההדוק שהיה בין בורסת הקריפטו, Alameda Research והאקוסיסטם של סולנה.
מהמסחר אל התשתית הפיננסית
חלק גדול מהפעילות המזוהה עם סולנה עדיין מגיע ממסחר בנכסים תנודתיים, מאפליקציות DeFi ומטוקנים ספקולטיביים. אלה יכולים להביא משתמשים ונפח, אך הם גם גורמים לפעילות להשתנות במהירות עם מצב השוק. לצד זאת, מופיעים מקרי שימוש מוסדיים שאפשר לאמת: PayPal הרחיבה את PYUSD, מטבע הדולר שלה שמונפק בידי Paxos, גם לרשת סולנה ב־2024. [4] בדצמבר 2025 הודיעה Visa כי בנקים אמריקאיים ראשונים החלו לסלק מולה התחייבויות ב־USDC על סולנה. באותה הודעה החברה ציינה שהיא מתכננת לתמוך גם ברשת Arc של Circle כשהיא תעלה לאוויר — תזכורת לכך ששותפות או פיילוט אינם התחייבות בלעדית לרשת אחת. [5]
גם נכסים מסורתיים מתחילים לקבל ייצוג על גבי הרשת. קרן BUIDL של BlackRock, קרן כספית דיגיטלית שמבוססת על נכסים קצרים של ממשלת ארצות הברית, הוסיפה מחלקת מניות על סולנה במרץ 2025 דרך Securitize. [6] זהו סימן לכך שתשתית ציבורית יכולה לשמש מוצרים פיננסיים מפוקחים. עם זאת, עצם קיומו של מוצר על הרשת אינו מלמד כמה אנשים משתמשים בו, מה היקף העסקאות או עד כמה הפעילות הזאת משנה את כלכלת הפרויקט. צריך להפריד בין הכרזה, פריסה טכנית ושימוש משמעותי ומתמשך.
הצלחת הרשת אינה תשובה לשאלת SOL
כדי להשתמש בסולנה צריך SOL, בין היתר לתשלום עמלות ולהשתתפות במנגנון ההוכחה על הון (staking). אבל העמלות הבסיסיות נמוכות מאוד, ולכן עלייה בשימוש אינה מתורגמת אוטומטית להכנסות גדולות או לשריפה משמעותית של מטבעות. לפי מבנה העמלות הרשמי, מחצית מהעמלה הבסיסית נשרפת ומחציתה מועברת למאמת שיצר את הבלוק; עמלת עדיפות, כשהמשתמש בוחר לשלם אותה, מועברת כולה למאמת. [7]
במקביל, פרוטוקול סולנה מנפיק SOL כתגמול למאמתים ולמי שהפקידו אצלם מטבעות. לוח האינפלציה המקורי התחיל ב־8% בשנה, יורד ב־15% בשנה ומגיע לאורך זמן לרמה שנתית של 1.5%. [8] באוגוסט 2026 הצביעו משתתפי הממשל בעד הכפלת קצב הירידה ל־30%, מהלך שאמור להביא מוקדם יותר לרמת היעד הנמוכה. האישור אינו מפעיל את השינוי לבדו: ההצעה תלויה בהפעלה טכנית דרך תהליך עדכון הרשת. [9][10]
מכאן נובע המבחן הכלכלי המרכזי. אם סולנה תהפוך למסילת תשלומים או לשכבת התחשבנות מוצלחת, מי שייהנה מכך עשוי להיות המשתמש, המנפיק או המאמת — ולא בהכרח כל מחזיק SOL באותה מידה. כל עוד רוב ההכנסות הישירות של הרשת אינן מכסות את התגמולים החדשים, ההחזקה במטבע כוללת חשיפה לדילול. מנגד, אם פעילות אמיתית תגדיל את הביקוש ל־SOL מעבר לתשלום עמלות זעירות, הקשר בין הצלחת המוצר לערך המטבע עשוי להתחזק. נכון לעכשיו זו שאלה פתוחה, לא מסקנה שאפשר להסיק ממספר העסקאות לבדו.
מהירות, ביזור ומבחן השדרוג
הדיון על ביזור בסולנה אינו מסתכם במספר המאמתים. חשוב גם מי מחזיק בנתח גדול מההון המופקד, כמה יקר להפעיל מאמת, אילו תוכנות מפעילים המשתתפים ועד כמה גורמי תשתית בודדים משפיעים על סדר העסקאות. בשנים האחרונות נבנים לקוח תוכנה נוסף, Firedancer, לצד Agave; ריבוי מימושים יכול לצמצם תלות בתוכנה אחת. אבל יש להיזהר מתיאור שלפיו חברה אחת “שולטת ברשת”: למשל, נתון שלפיו רוב הסטייקינג משתמש בתוכנה תואמת Jito אינו אומר ש־Jito מחזיקה או מפעילה את כל המאמתים. תוכנת לקוח, מנוע לבניית בלוקים ואסימון staking נזיל הם דברים שונים, וכל אחד דורש מדד נפרד. [11]
המבחן הטכנולוגי הגדול הבא הוא Alpenglow, פרוטוקול קונצנזוס חדש שאושר בידי מאמתים ב־2025. הוא נועד להחליף את מנגנון TowerBFT הנוכחי, לבטל הצבעות כעסקאות ברשת ולקצר את הזמן עד לסופיות — כלומר הרגע שבו עסקה נחשבת סופית — לכ־150 אלפיות השנייה בתנאים המתאימים. נכון לתאריך הכתבה, Alpenglow עדיין בפיתוח, ושילובו מתוכנן כחלק מ־Agave 4.3. [12][13]
כאן יש לדייק גם בעדכון המקביל: גרסת Agave 4.2 נשלחה באוגוסט 2026, אך קיצור זמן הבלוק מ־400 ל־200 אלפיות השנייה עדיין מסומן כ“ממתין להפעלה”. כלומר, פרסום גרסה או אישור של הצעה אינם הוכחה שהתכונה כבר פעילה ב־Mainnet. [12] זו הבחנה חשובה במיוחד בפרויקט שמוכר הבטחה של ביצועים: עד שהשינוי עובד ברשת הראשית לאורך זמן, מדובר ביעד ולא בתוצאה מוכחת.
השורה התחתונה
סולנה היא אחד הניסיונות הרציניים להפוך בלוקצ׳יין ציבורי לתשתית יומיומית: מהירה, זולה ונגישה למפתחים ולמשתמשים. יש לה פעילות ספקולטיבית גדולה, אך גם סימנים קונקרטיים לשימוש בתשלומי stablecoin ובנכסים פיננסיים מטוקנים. מנגד, נותרו שאלות על עלות ההשתתפות, ריכוז כוח, עמידות הרשת והחלק מהפעילות שמייצר ביקוש כלכלי למטבע עצמו.
הסיפור של סולנה לכן אינו רק “כמה עסקאות בשנייה היא מסוגלת לעבד”. הוא עוסק בשאלה אם אפשר להרחיב רשת בלי לרכז יותר מדי כוח, ואם שימוש אמיתי בתשתית יחלחל גם לערך של SOL. Alpenglow, שינויי הכלכלה של הטוקן ואיכות השימוש המוסדי יתנו חלק מהתשובות. עד אז, סולנה היא פרויקט עם הישג טכנולוגי ברור והבטחה מסחרית גדולה — אך גם פער שעדיין צריך להוכיח בין רשת מצליחה למטבע מצליח.
מקורות והערות
הנתונים על סטטוס שדרוגים וממשל משקפים את המידע הזמין ל־6 באוקטובר 2026. מקורות הפרויקט והחברות משמשים לאימות הודעות, מפרטים וסטטוסי הטמעה; הם אינם ראיה עצמאית להיקף שימוש או להצלחת המוצר.
[1] Solana, “A new architecture for a high performance blockchain” (whitepaper) · [2] Solana, 9-14 Network Outage Initial Overview, 20.9.2021 · [3] Solana / Anza, 02-06-24 Mainnet Beta Outage Report, 9.2.2024 · [4] PayPal Newsroom, PYUSD Now Available on Solana, 29.5.2024 · [5] Visa Investor Relations, U.S. Stablecoin Settlement Launch, 16.12.2025 · [6] Securitize, BlackRock and Securitize Debut New BUIDL Share Class on Solana, 25.3.2025 · [7] Solana Documentation, Fee Structure · [8] Solana, Staking and Inflation FAQ · [9] Solana Foundation, SGP-0002: Double Disinflation Rate · [10] Solana Validator Governance portal · [11] Solana Network Health Report, June 2025 · [12] Solana Network Upgrades, live upgrade status · [13] Solana, BLS Pubkey and Validator Admission Ticket / Alpenglow migration status. *התמונה להמחשה בלבד.
האמור הוא מידע עיתונאי בלבד ואינו ייעוץ השקעות, המלצה או הצעה לרכישה או למכירה של נכס פיננסי כלשהו.
ארבע שעות אישיות במשרדי קריפטונייט: פתיחת חשבונות מסחר בארץ ובחו״ל, הגדרת ארנק קר, וביצוע פעולת המסחר הראשונה שלך.
לפרטים ולתיאום ←
