ממשלת ארה"ב סגרה את שנת הכספים 2026 עם גירעון של 2 טריליון דולר: היא גבתה 5.4 טריליון והוציאה 7.4 טריליון. הגירעון גדל ב-218 מיליארד לעומת השנה הקודמת, הריבית על החוב היא כבר ההוצאה השנייה בגודלה אחרי הביטוח הלאומי, והכנסות המכס, שהיו אמורות להיות הבשורה הגדולה, דווקא ירדו.
תמונת השער היא המחשה.
השורה התחתונה
שנת הכספים של הממשל האמריקני לא חופפת לשנה הקלנדרית. היא נמשכת מ-1 באוקטובר עד 30 בספטמבר. לפי הסקירה החודשית של משרד התקציב של הקונגרס (CBO) לספטמבר, שפורסמה ב-8 באוקטובר:
- הכנסות: 5.4 טריליון דולר, עלייה של 169 מיליארד (3%).
- הוצאות: 7.4 טריליון דולר, עלייה של 386 מיליארד (6%).
- גירעון: 2.0 טריליון דולר, כ-6.2% מהתוצר. בשנה הקודמת הוא עמד על 1.8 טריליון, 5.8% מהתוצר.
- ה-CBO עצמו צפה גירעון של 1.9 טריליון, כלומר התוצאה חרגה בכ-140 מיליארד מהתחזית שלו.
במונחים נומינליים זהו הגירעון השלישי בגודלו בהיסטוריה של ארה"ב, אחרי שנות הקורונה: 3.1 טריליון ב-2020 ו-2.8 טריליון ב-2021. ההבדל הוא שהפעם אין מגפה ואין מיתון.
הריבית: הסעיף שגדל הכי מהר
תשלומי הריבית על החוב עלו ב-115 מיליארד דולר, 11% בשנה אחת, משום שהחוב גדל והריבית לטווח ארוך עלתה. הריבית נטו היא היום ההוצאה השנייה בגודלה של הממשל, אחרי הביטוח הלאומי. לפי נתוני משרד האוצר האמריקני, כבר בעשרת החודשים הראשונים של שנת הכספים הגיעה הריבית נטו ל-931 מיליארד דולר, יותר מכל ההוצאה על הביטחון הלאומי באותה תקופה (804 מיליארד).
זו לולאה שמזינה את עצמה: גירעון מגדיל את החוב, חוב גדול יותר מגדיל את הריבית, וריבית גבוהה יותר מגדילה את הגירעון של השנה הבאה.
המכס: ירידה במקום זינוק
הכנסות המכס ירדו ב-22 מיליארד דולר (11%). בתחילת השנה, מאוקטובר עד אפריל, הן היו גבוהות. אבל בין מאי לספטמבר החזיר הממשל לעסקים כ-130 מיליארד דולר מתוך 166 מיליארד שעמדו להחזר, על מכסים שהוטלו מכוח חוק הסמכויות הכלכליות בשעת חירום (IEEPA), שבית המשפט העליון קבע שאינם חוקיים.
גם מס החברות ירד, ב-70 מיליארד (16%), בעקבות הקלות המס לעסקים בחוק One Big Beautiful Bill. את העלייה בהכנסות הובילו מס הכנסה של יחידים (עלייה של 188 מיליארד, 7%) ומסי השכר (67 מיליארד, 4%), בזכות שכר גבוה יותר.
לאן הלך הכסף
- ביטוח לאומי (Social Security): עלייה של 86 מיליארד (5%), בגלל קצבאות גבוהות יותר ויותר מקבלים.
- Medicare: עלייה של 77 מיליארד (8%).
- Medicaid: עלייה של 55 מיליארד (8%).
- משרד ההגנה: עלייה של 48 מיליארד (5%).
- ותיקי צבא: עלייה של 39 מיליארד (10%).
כמעט כל הגידול בהוצאות מגיע מסעיפים שקבועים בחוק ומתעדכנים מעצמם: קצבאות, ביטוחי בריאות וריבית. אלה לא החלטות שמתקבלות מחדש בכל שנה, ולכן קשה כל כך לקצץ בהן.
החוב
בסוף שנת הכספים עמד החוב בידי הציבור על 32.4 טריליון דולר, 2.3 טריליון יותר מבשנה הקודמת, ובערך 100% מהתוצר. החוב הכולל, שכולל גם חוב שהממשלה חייבת לקרנות של עצמה, עבר כבר את רף 40 טריליון הדולר.
מה בהמשך
שנת הכספים 2027 נפתחה ב-1 באוקטובר. בשבוע הבא, ב-27–28 באוקטובר, הפדרל ריזרב מתכנס להחלטת ריבית. כל שינוי בריבית מגיע בסופו של דבר גם לסעיף הריבית בתקציב, כשחוב ישן מוחלף בחוב חדש.
מקורות: CBO, Monthly Budget Review לספטמבר 2026 (8.10.2026), דרך הניתוח של American Action Forum (ג'ורדן הרינג, 8.10.2026); משרד האוצר האמריקני, Monthly Treasury Statement (ריבית נטו וביטחון בעשרת החודשים הראשונים). הכתבה אינה ייעוץ השקעות.
מחיר שוק חי · מתעדכן אוטומטית
הקורס המלא של אדם אטיאס — מהמושגים הבסיסיים ועד ארנקים קרים, ניתוח טכני ומיסוי בישראל. להבין את המערכת, לא לרדוף אחרי כותרות.
