הגירעון המסחרי של ארה״ב התכווץ ב-33.8% — ולא בגלל שהיבוא ירד
הדוח הרשמי מראה התכווצות של 33.8%% בגירעון המסחרי האמריקני מתחילת 2026. אבל היבוא לא ירד — הוא עלה ב-0.4%%. כל ההתכווצות באה מזינוק של 11.7%% ביצוא. וגם לזה יש סייג.
הגירעון המסחרי של ארה״ב מתחילת 2026 קטן ב-189.3 מיליארד דולר לעומת אותה תקופה אשתקד — ירידה של 33.8%. זה המספר שכולם ציטטו. המספר שכמעט אף אחד לא ציטט נמצא בשורה שאחריו, והוא זה שמסביר מה קרה באמת.
המספר שכולם ראו
ב-4 באוגוסט 2026 פרסמו לשכת המפקד האמריקנית והלשכה לניתוח כלכלי את דוח הסחר לחודש יוני. הגירעון בסחורות ובשירותים עמד על 73.3 מיליארד דולר, לעומת 77.6 מיליארד במאי — ירידה של 4.4 מיליארד, או 5.6%%.
במצטבר מתחילת השנה התמונה דרמטית יותר: הגירעון התכווץ ב-189.3 מיליארד דולר, שהם 33.8%%. זו ההתכווצות השנתית החדה ביותר מאז 2009.
המספר שמסביר אותו
גירעון מסחרי הוא חיסור: יבוא פחות יצוא. כשהוא מתכווץ, יש שתי אפשרויות בלבד — היבוא ירד, או שהיצוא עלה. ההנחה האינטואיטיבית של רוב הקוראים ב-2026 היא הראשונה: מכסים, חסמים, פחות סחורות שנכנסות. הדוח הרשמי אומר את ההפך.
| מרכיב | שינוי מצטבר מול 2025 | באחוזים |
|---|---|---|
| יצוא | +198.3 מיליארד $ | +11.7% |
| יבוא | +9.0 מיליארד $ | +0.4% |
| גירעון | −189.3 מיליארד $ | −33.8% |
ינואר–יוני 2026 מול ינואר–יוני 2025. מקור: דוח FT900, לשכת המפקד האמריקנית והלשכה לניתוח כלכלי, 4 באוגוסט 2026.
היבוא לא ירד. הוא עלה. אמנם בקושי — ארבעה עשיריות האחוז — אבל הוא עלה. כל ההתכווצות בגירעון מקורה בצד השני של המשוואה: היצוא האמריקני זינק ב-11.7%%, כמעט 200 מיליארד דולר ביחצי שנה.
זה שינוי משמעותי בסיפור. „הגירעון קטן” יכול להישמע כמו כלכלה שמצטמצמת ומסתגרת. הנתונים מתארים משהו אחר לגמרי: כלכלה שמייצאת יותר, בזמן שהיבוא שלה עומד במקום.
הסייג שחייבים לשים על השולחן
ההשוואה היא מול המחצית הראשונה של 2025 — ואותה תקופה לא הייתה נורמלית. היא כללה גל יבוא חריג של סחורות שהוקדמו לפני כניסת מכסים לתוקף, מה שניפח את הגירעון של אז. חלק מ„השיפור” של 2026 הוא פשוט חזרה לקו הבסיס אחרי חריגה, ולא שיפור אמיתי. מי שמציג את 33.8% כהישג נקי מדלג על הסייג הזה.
ויש סימן נוסף לזהירות באותו דוח עצמו: הממוצע הנע של שלושה חודשים דווקא עלה ב-5.6 מיליארד דולר, ל-68.5 מיליארד לחודש נכון ליוני. במילים אחרות, ההתכווצות התרחשה בעיקר ברבעון הראשון, ובחודשים האחרונים המגמה מתמתנת. גם היצוא הממוצע ירד ב-1.3 מיליארד ביוני.
מה ניתן לומר, ומה לא
ניתן לומר: על פי הדוח הרשמי, הגירעון המסחרי האמריקני מתחילת 2026 קטן ב-33.8%%, וההתכווצות נובעת מעלייה ביצוא ולא מירידה ביבוא. אלה נתונים מפורסמים, מנוכי עונתיות, וניתן לשחזר אותם.
לא ניתן לומר מה גרם לזינוק ביצוא — האם מדובר בהיחלשות הדולר, בביקוש חיצוני, בהסכמי סחר, בשינוי הרכב היצוא או בשילוב. הדוח מודד, הוא לא מסביר. גם לא ניתן לומר שהמגמה תימשך: הממוצע הנע כבר מסמן היפוך כיוון, והבסיס להשוואה מול 2025 יפסיק להיות חריג בהמשך השנה.
מקורות: U.S. International Trade in Goods and Services, June 2026 — דוח FT900 המשותף ללשכת המפקד האמריקנית (U.S. Census Bureau) וללשכה לניתוח כלכלי (BEA), מספר הודעה CB 26-125 / BEA 26-37, פורסם ב-4 באוגוסט 2026; כל הנתונים המצוטטים נשלפו מהמסמך הרשמי עצמו. הסדרה החודשית אומתה במקביל מול בנק הפדרל ריזרב של סנט לואיס (FRED, סדרה BOPGSTB) — שני המקורות תואמים. הפרסום הבא של הדוח קבוע ל-3 בספטמבר 2026. אין באמור ייעוץ השקעות, ייעוץ מס או המלצה לפעולה.
Next Level Crypto — הקורס המלא של אדם אטיאס. מהמושגים הבסיסיים ועד ארנקים קרים, ניתוח טכני ומיסוי בישראל, כולל וובינרים חודשיים וקהילה סגורה.
לסילבוס המלא ←