אפולו קונה חלק במובדלה: כשוול סטריט נכנסת לבעלות בכסף של אבו דאבי

ביום שני, 26 באוקטובר, הודיעה מובדלה קפיטל, זרוע ההשקעות האלטרנטיביות של קרן העושר של אבו דאבי, שאפולו נכנסת אליה כבעלת מניות. על פניו זו עסקת מיעוט שגרתית. אבל כשמסתכלים מי משלם, על מה ובשביל מה, מתקבלת תמונה של כיוון הכסף בשווקים הפרטיים.

מה הוכרז, ומה לא

לפי ההודעה הרשמית של שתי החברות, אפולו (NYSE: APO) תרכוש מניות מיעוט במובדלה קפיטל ותתחייב להשקיע כסף בקרנות שהיא מנהלת. יחד עם אפולו נכנסים כבעלי מניות מיעוט גם "משקיעים אסטרטגיים נוספים", ששמותיהם לא פורסמו. כולם יחד צפויים להתחייב ל-5 מיליארד דולר לאסטרטגיות של מובדלה קפיטל בסגירה הראשונה.

מובדלה, קרן האם, נשארת בעלת הרוב. לפי ההודעה, מובדלה קפיטל תמשיך לפעול באופן עצמאי, עם מבנה ממשל משלה, וההנהלה הקיימת שומרת על מלוא הסמכות בהחלטות ההשקעה. הסגירה צפויה ברבעון הרביעי של 2026, בכפוף לאישורים רגולטוריים ומשפטיים.

מה שלא פורסם: המחיר, השווי, והיקף האחזקה. הנתון "כמעט 10%" שמסתובב ברשתות מגיע מ-CNBC ומרויטרס, בשם מקורות שלא נחשפו. ההודעה הרשמית לא נוקבת באחוז, ואפולו סירבה להתייחס לגודל האחזקה.

מי השחקנים

מובדלה קפיטל נוסדה ב-2011. לפי החברה, פעילות הליבה שלה מנהלת יותר מ-60 מיליארד דולר בחמש אסטרטגיות, בהן השקעות פרטיות, הזדמנויות מיוחדות עם דגש על ברזיל, אשראי והון סיכון. כשמוסיפים את השותפויות האסטרטגיות שלה, היא מנהלת, מייעצת או מתפעלת יותר מ-755 מיליארד דולר.

קרן האם, מובדלה, החזיקה כ-385 מיליארד דולר בסוף 2025, לפי רויטרס. לפי אותו דיווח, קרנות העושר של אבו דאבי מנהלות יחד כ-1.8 טריליון דולר.

אפולו ניהלה כ-1.05 טריליון דולר נכון ל-30 ביוני 2026, לפי החברה.

קשר של שש שנים

העסקה הזאת לא נולדה השבוע. לפי ההודעות של אפולו עצמה:

• 2020: מובדלה הייתה משקיעת העוגן בפלטפורמת המימון של אפולו, Apollo Strategic Origination Partners.
• פברואר 2022: השתיים הרחיבו את השותפות למימון חוב והון לחברות.
• 2023: אפולו השקיעה באסטרטגיה של יחידת Mubadala Capital Solutions, שהושקה אז.
• נובמבר 2024: השותפות הוארכה לכמה שנים נוספות.

בסרטון של CNBC שהופץ ברשתות נאמר שב-2023 הקימו "המוסדות" מיזם משותף של 2.5 מיליארד דולר לאשראי פרטי. לפי ההודעה מינואר 2023, המיזם הזה הוא של מובדלה (80%) ושל אלפא ד'בי ההולדינג (20%), והוא נשען על השותפות עם אפולו כדי לאתר עסקאות. אפולו לא הייתה צד בבעלות.

למה זה מעניין: כיוון הכסף

בדרך כלל קרן עושר היא הלקוחה: היא מפקידה כסף אצל מנהלי השקעות בוול סטריט ומשלמת להם דמי ניהול. כאן הכיוון מתהפך. מנהלת השקעות אמריקנית קונה חלק במנהלת ההשקעות של הקרן, ומתחייבת להכניס לה כסף.

לפי ההודעה, שני הצדדים מקבלים משהו אחר:

• מובדלה קפיטל מקבלת, לדבריה, הרחבה של בסיס המשקיעים ושל האסטרטגיות, כלומר כסף חיצוני ולא רק כסף של המדינה. מנכ"ל מובדלה קפיטל, האני ברהוש, אמר (בתרגום חופשי) שהחברה נבנתה "כדי לחבר את ההון של העולם להזדמנויות ייחודיות בשווקים הפרטיים".
• אפולו מעמיקה את הקשר עם אחד ממוקדי ההון הגדולים בעולם. ג'ון זיטו, נשיא משותף באפולו, אמר (בתרגום חופשי) שההשקעה "תעמיק את ההתאמה" בין הצדדים ותיצור "הזדמנויות משמעותיות להגיע לבסיס משקיעים גלובלי רחב יותר".

זו הערכה שלנו, לא משהו שהצדדים אמרו: במירוץ על הכסף הפרטי, הקרבה למקור ההון שווה כסף בפני עצמה. רויטרס מציינת שבשנים האחרונות חברות השקעה גלובליות מגבירות את הנוכחות שלהן במפרץ בגלל הקרבה לקרנות העושר. העסקה הזאת לוקחת את המגמה צעד קדימה: לא רק משרד באבו דאבי, אלא בעלות.

מה עוד לא ידוע

• כמה אפולו משלמת, ולפי איזה שווי.
• מי המשקיעים האסטרטגיים הנוספים, וכמה מתוך 5 מיליארד הדולר מגיע מאפולו עצמה.
• אם יתקבלו כל האישורים עד סוף השנה.

היועצות לעסקה: גולדמן זאקס וג'פריס ייעצו למובדלה קפיטל, ומורגן סטנלי ייעץ לאפולו.

מקורות: הודעת Mubadala Capital ו-Apollo, 26.10.2026; רויטרס, 26.10.2026; CNBC, 26.10.2026; הודעות Apollo מ-22.2.2022, 5.1.2023 ו-11.11.2024.

הכתבה אינה ייעוץ השקעות ואינה המלצה לקנות או למכור ניירות ערך.

תמונת השער היא המחשה.